▷ 转载自南方+报道
LED行业龙头华灿光电正式易主。
3月29日，上市公司华灿光电发布公告称，其四家主要股东已于当天完成股份转让过户登记手续，珠海华发实体产业投资控股有限公司（下称“华实控股”）持有公司24.87%的股份，成为公司第一大股东。
华实控股是中国企业500强华发集团的全资子公司。此次入主华灿光电，也是今年以来，这家珠海龙头国企在高端制造领域收获的第二家行业龙头上市公司。一个月前，华实控股正式成为全球光器件市场龙头企业光库科技的控股股东。
分析人士认为，当前全球LED产业正迎来新一轮增长周期拐点，Mini/Micro LED技术将引领下一个十年的应用升级，而率先布局MiniLED芯片的华灿光电也凭借先发优势，进入新一轮快速增长期，华发此时入主可谓“恰逢其时”，未来发展空间更值得期待。
布局产业龙头再下一城
公告显示，2021年1月22日，华灿光电股份持股5%以上股东Jing Tian I及其一致行动人 Jing Tian II、 Kai Le，上海灿融分别与非关联境内法人华实控股签署了《关于华灿光电股份有限公司之股份转让协议》。3月29日，华灿光电收到上述四家股东提供的由中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，确认本次协议转让股份的过户登记手续已于当天完成过户登记手续，华实控股持有公司24.87%的股份，成为公司第一大股东。
华灿光电股份有限公司成立于2005年，2012年登陆深交所创业板，是全球LED芯片产能第二、收入规模第三的行业领军企业，技术能力覆盖从衬底、芯片设计到制造、测试全流程，产品覆盖蓝宝石衬底、LED外延片、LED芯片等领域，在各细分行业位于全球前列。同时，华灿光电还在积极探索GaN等第三代半导体材料，并拓展至电力电子半导体器件等领域。
公开资料显示，华发集团是珠海最大的综合型国有企业集团和全国知名的领先企业，于2016年起连续五年跻身“中国企业500强”，2020年位列259名。2020年，华发集团资产总额达4850亿、营业收入突破1100亿。
华发战略并购华灿光电，既是其作为珠海龙头国企贯彻落实地方产业发展战略的重要行动，也是其自身战略转型的内在需要。
当前，珠海正在打造包括集成电路、新能源在内的五大千亿级产业集群，实现从“小而美”向“大而强”“大而优”的转型跨越。珠海市国资委也鲜明提出，国资国企要在做大城市能级量级上发挥主力军作用，培育壮大战略性新兴产业，推动国有企业高质量发展。
在此背景下，近年来华发集团通过产业投资、战略并购等方式，全面进军实体产业，推动集团业务布局转型升级，助力珠海打造千亿级产业集群。
业内人士认为，华灿光电是市场上稀缺的发展阶段成熟、盈利前景广阔的半导体研发制造商。华发投资华灿光电，符合珠海构建千亿级集成电路产业集群的战略规划，也有利于华发获得全球LED芯片市场龙头地位，拓展在LED芯片与化合物半导体材料，乃至未来延伸到功率器件、模组等广泛领域的重要布局，助推其面向实体产业的战略转型。
此次入主华灿光电，也标志着华发在高端制造领域收获了第二家主板上市公司。今年2月24日，同在创业板上市的光库科技公告称，公司收到股东发来的《证券过户登记确认书》，相关股份转让完成过户登记手续，华实控股成为公司控股股东。
据接近华发集团的业内人士分析，今年以来，从战略投资高景太阳能50GW大尺寸硅片项目，到并购光器件和光通信行业龙头光库科技，再到此次入主华灿光电，华发在高端制造领域动作频频，成功布局多个行业龙头级优质项目，彰显了这家多元化企业集团进军实体产业、实施战略转型的力度和决心。
周期拐点入主恰逢其实
华发此时入主华灿，正恰逢LED行业周期反转之际。
2018年以来，由于市场新增产能的释放，导致芯片整体产能过剩，在市场竞争白热化之下，芯片价格严重下滑，LED行业进入宏观调整期。
不过，在经历了两年的行业低谷之后，全球LED行业景气度明显回升。由于部分中低端产能退出，终端需求回温，以及上游原材料涨价，LED行业已掀起了涨价潮。集邦统计显示，自2020年11月来，中国部分LED照明芯片产品价格开始上涨，整体涨幅约为10%至20%。
特别是在Mini/Micro LED领域， 三星、TCL、苹果、华为等终端显示厂商均有计划推出Mini/Micro LED领域新品,Mini/Micro LED技术将引领下一个十年的应用升级，推动LED行业重回高成长。
中金公司预测，在苹果、三星等头部消费电子品牌带动下，未来三年Mini背光市场渗透率有望迎来快速上行。2020-2025年年复合增长率达到24%，预计2025年有望达到643亿元。
华灿光电从2016年开始研发MiniLED芯片，在2017年推出第一代产品，并在2019年和2020年率先进入市场并实现大批量出货，成为市场上少数几个掌握小尺寸倒装技术，同时又掌握显示芯片技术的企业。截至2020年6月，华灿光电中高端产品占比已超80%。去年华灿还圆满完成12亿元定增方案投向Mini/MicroLED的研发与制造项目。
分析人士认为，随着Mini/Micro LED的商业化之路开启，全产业链将进入新一轮高速发展期。而作为拥有先发优势的行业龙头，华灿光电未来将持续受益于市场爆发红利，迎来新一轮快速增长。
事实上，市场爆发红利已然显现。华灿光电2020年度业绩预告显示，公司产品毛利率和净利润明显提升，2020年预计盈利1600万元至2400万元人民币，实现净利润扭亏为盈。
与此同时，华灿光电布局的另一条赛道也迎来发展窗口期。
除LED芯片领域外，华灿还通过定增投向第三代化合物半导体，业务进一步向GaN 功率器件延伸。目前，华灿光电浙江子公司已获批浙江省第三代半导体实验室和技术创新中心，并成立博士后工作站，预计于2021年完成芯片技术方案开发，之后逐渐实现量产。
在“新基建”与国产替代背景下，中国第三代半导体市场将迎来快速增长。预计到2025年，5G通信基站用GaN射频器件的国产化率将达到80%；第三代半导体功率器件在高速列车、新能源汽车、工业电机、智能电网等领域规模应用；到2030年，将形成1-3家世界级龙头企业，带动产值超过3万亿元。
业内人士认为，LED芯片和第三代半导体的双重加持下，华灿光电将进入新一轮快速增长期。华发选择在周期拐点入局，共享行业增长红利，可谓“恰逢其时”。
战略赋能助力加速增长
记者注意到，华灿光电1月26日推出了公司史上力度最大的股权激励计划，按当日收盘价计算，对应总市值达3.33亿元，涉及325名核心骨干员工。激励计划以2021年-2023年公司净利润目标分别不低于1亿元、2亿元、4亿元作为归属条件，只有完成上述业绩目标，激励对象才会获得相应的股权。
分析人士认为，华灿光电在即将迎来新大股东之际推出上述激励计划，充分显示了其管理层对公司业绩高速增长的信心和决心。新大股东入主与核心员工激励共同推动下，华灿光电的公司治理能力将发生“质”的变化，有利于激发上市公司发展动力。
新大股东入主后如何赋能，助力华灿加速增长？业界对此同样充满期待。
业内人士认为，经过多年发展，华灿光电已经形成雄厚的技术研发实力、规范的公司治理体系和行业领先的市场地位；而作为千亿营收实力国企，华发集团具备综合实力强、产业布局广、市场资源丰富、资金实力雄厚、产业投资专业等综合优势。两者携手，无论从上市公司层面还是产业层面都将获得“1+1>2”的效益。
华实控股相关负责人表示，控股华灿光电后，华发将充分尊重华灿现有管理团队，保持现有经营管理体系稳定运营，同时依托集团优势资源，重点从资本资金、市场拓展、上下游产业链等方面，对华灿进行战略赋能，全力支持华灿进一步做大做强做优。
公开信息显示，以华实控股为核心平台，华发近年来已累计投资300多个新兴产业项目，覆盖高端制造、医疗健康、互联网与新兴科技、新能源、新材料等产业领域。
在半导体领域，华发已累计投资各类半导体企业数十家，投资布局覆盖硅片、新材料、IC设计工具、半导体设备、显示驱动IC、PMIC等全产业链，代表性投资项目包括英诺赛科、集创北方、比亚迪半导体、亿智科技、拍字节等等。旗下主要投资平台华金资本曾荣登“2020年中国半导体领域投资机构10强”榜单。
分析人士认为，华发近年来在半导体领域的投资布局，与华灿在产业链上具有较强的互补性。华实控股入主华灿后，将进一步壮大华发在半导体产业的投资布局，而华灿光电则将获得华发在上下游产业资源的有力支持，有利于公司拓展发展空间，加速转型升级，开启新一轮成长周期。
